高价吞下天天快递的苏宁，究竟值不值？这笔账我们算清楚了。
苏宁云商昨晚宣布，苏宁物流将收购天天快递全部股份，估值为42.5亿，此次收购分两次完成，目前苏宁已经出资29.75亿元收购了天天70%的股份；剩余30%的股份作价12.75亿元，将在交割完成后的12个月内完成。以天天快递的体量，这个价格已经算是高价，苏宁的决策为什么如此快速且笃定？
论野心：
“吞下”天天，苏宁要铺开一张更大的网？
收购前，苏宁物流自身就已经实现盈利，其“半日达”、“急速达”等服务也带给消费者较好的体验，口碑良好。苏宁物流的核心能力体现在规模化和自动化水平上，“聪明”的云仓技术已领先于亚洲物流水平。
苏宁物流的网铺成啥样呢？收购前，苏宁物流就已拥有8大全国物流中心，47个区域物流中心，365个城市配送中心，6267个末端快递网点。这在业内是什么水平呢？京东物流目前在全国布局了7大物流中心，覆盖了2646个区县，6780个配送站（自提点）。由此看来，二者的能力可谓“彼此彼此”。但在配送站个数以及配送效率上目前还是苏宁的痛点。
2016年11月调戏电商去参观苏宁云仓时，苏宁物流副总裁姚凯就声称，苏宁未来的计划是要在全国范围“铺一张更大的网”，拓展社会化业务。收购一举是苏宁继续布局物流网络、强化最后一公里配送最快速的方法，苏宁这是要抢做物流界老大啊，但苏宁为什么单单选择了天天快递呢？而且价格可不低哟？
秀恩爱：
苏宁+天天，在一起是你情我愿？
话说，天天快递的这次卖身有些突然。
天天快递是继“通达系”的后起之秀，虽然起步晚，但是发展现况还不错，过去两年的复合增长率高达50.6%，高于申通、圆通、韵达的平均收入增幅28.8%；2016年全年的完成票件量12.6亿件。自身就已经实现了盈利，盈利能力不断增长。
2016年6月，天天快递还曾高调地对外表示要独立上市。
那么问题来了，既然天天发展的不错，要独立上市半年不到，为什么愿意对苏宁投怀送抱呢？这是因为在增长率和毛利率双双下滑的情况下，快递大佬们都争先选择上市，于是业务高度雷同但体量吃亏的天天快递的市场估值可谓堪忧。
独立上市不值当，那么卖个好爸爸就是最佳的选择了。
天天快递副总裁陈也表示，天天快递依旧面临很大的压力，这压力来自快递业界老大们的正面竞争，相比快递界德高望重的“老前辈们”，天天在B端的体量并不大，这就迫使天天必须寻求新出路——在C端业务上重点发力。
而天天快递目前在国内拥有61个分拨中心，其中35个为直营分拨中心，300多个城市配送中心，2800多个区县，超过10000个配送网点，开通了超过1800条运营线路。这一点恰好符合苏宁想铺最后一公里配送的愿景。
据最新资料显示，目前天天快递已在大部分省内实现“次日达”，部分省际跨区提供“隔日达”，华东、华南、华北内部区域件实现“隔日达”。同时，它在全国节点城市建有电商仓和专业仓，提供仓配服务。此外，它还在7-8个国家建有国际仓，在国内建有3家跨境仓，仓配一体目前日均出件量20万件以上。很多服务特点都与苏宁物流提倡的“体验”相符，这些都合苏宁的口味。
陈则认为，未来快递竞争的关键在于能否满足C端客户的多样化需求。目前快递业在C端普遍存在的问题是客户对快递的满意度并不高，而这恰恰是天天看到的机会。苏宁作为电商平台，拥有丰富的上游，这种流量能够帮助天天拓展C端业务。另外，收购完成后，天天快递的元老级高管层基本不会有太大变化，包括陈本人也会继续负责天天快递的管理事务。
论影响：
“苏宁+天天”会有怎样的将来？
对于这次收购天天快递，苏宁表示，此举够很好地强化苏宁物流最后一公里配送能力。并且在短期内就能实现整合双方在仓储、干线、末端等方面的快递网络，从而提高配送效率，降低运营成本，进而提高整张物流网络的规模效应和灵活性。另外苏宁表示，并购后将致力于推进重点网点的直营化，同时提高其加盟商的服务能力，形成自营、加盟相结合的综合物流服务网络体系，希望在速度、质量上取得领先。
当下电商行业大格局趋于稳定，平台商品品类越来越同质化，新增用户量减缓，“体验”这张牌是各大平台最后的“王牌”，打好这张牌的关键在于服务好用户。物流体验是用户购物体验的构成环节之一。
因此，在去年投资了圆通和百世，各家都在物流体验上发力。而据报道，在这宗交易中，就扮演着举足轻重的作用。有不愿透露姓名的知情人士说：“这桩收购案中，巴巴从中做了大量撮合工作。”该知情人士甚至透露，3年内上市。
可以说，苏宁收购天天快递是物流界进行整合的一个典型案例。这次收购释放出的信号，让我们感知到一个商业趋势：各大电商平台将逐步拥有自己的一支物流队伍，从布局物流仓储到掌控物流终端，这些纵横一体化协同的物流队伍将登上舞台，进入人们的眼帘，与四通一达、顺丰形成区隔，并能提升企业的形象、专业度，降低费用，控制货损率。
但是收购进来，能够消化多少，能够利用多少，被自身的管理团队管理后，原先的天天团队能够发挥多大的价值，这真的不好说啊！毕竟电商平台的快递长久以来分散在四通一达以及更多的物流、三四五线快递中，要把这些“散户”整合成不同类别的专业队伍为苏宁和所用，这件事整合百世时并没有做好，那么苏宁会如何来应对呢？我们拭目以待。
责编丨二彤
